ፕሮፌሽናል ማጣበቂያ ቦፕ ጃምቦ ጥቅል ማሸጊያ ቴፕ

ከፊል-ግልጽነት ያለው የፍትሃዊነት ልውውጥ ልውውጥ ገንዘቦች በየቀኑ ይዞታዎችን የማይገልጹ በዩኤስ ሴኩሪቲስ እና ልውውጥ ኮሚሽን ተቀባይነት አግኝተው በመጨረሻ ወደ አውሮፓ እና እስያ ይመጣሉ ተብሎ ይጠበቃል። በስቴት ስትሪት የአለምአቀፍ የኢትኤፍ ምርት ባለሙያ ፍራንክ ኩደልካ ትናንት በለንደን በተደረገው የመገናኛ ብዙሃን መግለጫ SEC በግንቦት ወር እና የተኪ ቅርጫቶችን ባለፈው ሳምንት አጽድቋል። ሁለቱም ሞዴሎች ከፊል-ግልጽ ኢቲኤፍ በመባል ይታወቃሉ፣ ምክንያቱም የጋራ ገንዘቦችን ተመሳሳይ ድግግሞሽ ስለሚያሳዩ። አሁንም የልውውጥ ዝርዝር ማጽደቅ ያስፈልጋቸዋል፣ ስለዚህ ETFs በሚቀጥለው ዓመት የመጀመሪያ ሩብ ላይ በቀጥታ ሊቀጥሉ እንደሚችሉ ተናግሯል። ኮውዴልካ አክለውም “ግልጽ የሆኑ ኢቲኤኤፍዎች በአስተዳደር ስር ያሉ ንብረቶችን 90 ቢሊዮን ዶላር (€81bn) በመሰብሰብ በከፍተኛ ደረጃ እንዲያድጉ እንጠብቃለን” ሲል ኮውዴልካ አክሏል። "ምርቶቹ ዓለምን ይጓዛሉ እና በመጨረሻም ወደ አውሮፓ እና እስያ ይመጣሉ." ብራውን ወንድሞች ሃሪማን በግንቦት ወር በብሎግ ላይ የፕሪሲዲያን ኢንቨስትመንቶች'ActiveShares ETF መዋቅር አስተዳዳሪዎች ግልፅ ባልሆነ መንገድ ንቁ ስልቶችን የሚያሸጉበት ለንፁህ የኢትኤፍ ምርት የመጀመሪያው SEC ይሁንታ ነው ብለዋል። የልውውጥ ሐሳቦች ብሎግ እንዲህ ብሏል፡- “በ ETFs ውስጥ ለመሰማራት ያመነቱ ንቁ አስተዳዳሪዎች አሁን የእነሱን ‘ሚስጥራዊ መረቅ’ ሳይገልጹ ለብዙ ባለሀብቶች ታዳሚ ሊያገኙ ይችላሉ። እስካሁን ድረስ ንቁ አስተዳዳሪዎች በስማርት-ቤታ መረጃ ጠቋሚ ፈንዶች ወይም በንቃት በሚተዳደሩ ግልጽ ኢኤፍኤፍዎች ወደ ETF ገበያ እየገቡ ነበር። ፕሪሲዲያን በግንቦት ወር ባወጣው መግለጫ የActiveShare መዋቅር Legg Mason፣ BlackRock፣ Capital Group፣ JP Morgan፣ Nationalwide፣ Gabelli፣ Columbia፣ American Century እና Nuveenን ጨምሮ በንብረት አስተዳዳሪዎች ፍቃድ ተሰጥቶታል። ባለሀብቶች በየካቲት ወር በ BBH 2019 Global ETF ባለሀብቶች ዳሰሳ መሠረት በገበያው ላይ የበለጠ ንቁ ETFዎችን ማየት ይፈልጋሉ። "ይህ በገቢር እና ተገብሮ መካከል ያለው ክርክር የግድ ሁለትዮሽ ምርጫ አይደለም ይጠቁማል - ETF ባለሀብቶች አሁንም ንቁ አስተዳደር ማራኪ ማግኘት ይችላሉ; በዝቅተኛ ወጪ ብቻ ነው የሚፈልጉት” ሲል BBH አክሏል። ምንም እንኳን የፕሬሲዲያን መዋቅር በአሁኑ ጊዜ በዩኤስ ውስጥ ፍቃድ ያለው ቢሆንም፣ አለምአቀፍ የኢትኤፍ ገበያ እያደገ በመምጣቱ፣ አወቃቀሩ በአውሮፓ እና በእስያ ውስጥ ግልጽ ላልሆኑ ETFs ንድፍ ሊሆን እንደሚችል እንጠብቃለን። BBH በተጨማሪም በዚህ ወር ብሎግ ላይ SEC ከ Natixis/New York Stock Exchange (NYSE)፣ T Rowe Price፣ Fidelity እና Blue Tractor Group 'የተኪ ቅርጫቶችን' ለሚጠቀሙ አዳዲስ ከፊል-ግልጽ ንቁ የኢትፍ መዋቅሮች ቋሚ ፍቃድ መስጠቱን ተናግሯል። "እነዚህ አዳዲስ የኢቲኤፍ መዋቅሮች የውክልና ተኪ ቅርጫት ጽንሰ-ሀሳብ ያስተዋውቃሉ፣ ይህም አስተዳዳሪዎች በ ETF ውስጥ የተያዙትን መሰረታዊ ዋስትናዎች እንዲሸፍኑ ወይም እንዲከላከሉ ያስችላቸዋል" ሲል BBH አክሏል። "አዲሱ የኢቲኤፍ መዋቅሮች አዲስ የነቃ የኢ.ኤፍ.ኤ.ዎች ዘመንን ሊያበስሩ ይችላሉ።" በስቴት ስትሪት የኤቲኤፍ አገልግሎት አውሮፓ ኃላፊ የሆኑት Ciaran Fitzpatrick በትላንትናው እለት ባደረጉት ንግግር እነዚህ አዳዲስ መዋቅሮች የ SEC ይሁንታ ቢኖራቸውም ወደ አውሮፓ ለመምጣት ጊዜ እንደሚወስድ ተናግሯል። "የአየርላንድ ማዕከላዊ ባንክ እና የዩናይትድ ኪንግደም የፋይናንሺያል ምግባር ባለስልጣን ከ IOSCO ጋር በ ETF ይዞታዎች ላይ ግልፅነት ላይ እየሰሩ ነው ምክንያቱም አብዛኛዎቹ የአውሮፓ ገበያዎች በየቀኑ ይፋ ማድረግ ይፈልጋሉ" ሲል Fitzpatrick አክሏል. "በሚቀጥሉት 18 እና 24 ወራት ውስጥ ለውጥ ሊኖር ይችላል ነገር ግን ይህ መጀመሪያ ብዙ ማጽደቅ ያስፈልገዋል." የአለም አቀፉ የሴኩሪቲስ ኮሚሽኖች ድርጅት የ2019 የስራ ፕሮግራም ከኢንቨስተር ጥበቃ እና ከገበያ ታማኝነት አንፃር በ ETFs ላይ ለመስራት ቆርጧል። የአለምአቀፍ ተቆጣጣሪዎች አካል ከፋይናንሺያል ማረጋጊያ ቦርድ ጋር በኤኤፍኤዎች ሊከሰቱ ስለሚችሉ የፋይናንስ መረጋጋት ስጋቶች በመተባበር በዚህ አመት ሰኔ ወር ላይ ለኢንዱስትሪ ተሳታፊዎች የጋራ አውደ ጥናት አካሂደዋል። ፊትዝፓትሪክ በአውሮፓ ውስጥ ለአካባቢያዊ፣ ማህበራዊ እና የአስተዳደር ስትራቴጂዎች እንዲያድጉ እና ለተጨማሪ የአሜሪካ አውጪዎች ኢኤፍኤፍ በክልሉ ውስጥ እንዲጀምሩ ይጠብቃል። "ሁሉም ቁልፍ ሰጪዎች ወደ ESG ቦታ እየገቡ ነው እና አዲስ መጤዎችም አሉ" ሲል Fitzpatrick ተናግሯል. "እኛ ገና በአውሮፓ የመንገዱ መጀመሪያ ላይ ነን እና ኢኤስጂ በመጪዎቹ አመታት ውስጥ ጉልህ ተጫዋች ይሆናል." ስቴት ስትሪት በአለምአቀፍ ደረጃ ETF ዎችን ለማስጀመር ከሚፈልጉ የአሜሪካ አውጪዎች እና እንዲሁም በደቡብ አሜሪካ፣ እስያ እና እስራኤል ኢኤፍኤዎችን ለማሰራጨት ከሚፈልጉ አውሮፓውያን አውጪዎች ጋር በመደበኛነት እየተሳተፈ መሆኑን ቀጠለ። ፍትዝፓትሪክ አክለውም “እንደ ኢኤስጂ ፣ ፋክተሮች ወይም ጭብጥ ያሉ ጥሩ ምርቶች ሊኖራቸው ይገባል እና ተግዳሮቱ ትልልቅ ተጫዋቾች ቀድሞውኑ በእነዚያ ቦታዎች ላይ መሆናቸው ነው። ለምሳሌ፣ ከሴፕቴምበር 2015 ጀምሮ ጎልድማን ሳችስ ንብረት ማኔጅመንት በዚህ አመት በሴፕቴምበር ወር የአውሮፓ ኢኤፍኤፍ ንግድ መጀመሩን አሳውቋል ከሴፕቴምበር 2015 ጀምሮ በአሜሪካ ውስጥ ETFዎችን ካቀረበ በኋላ። የ GSAM የመጀመሪያው አውሮፓዊ ኢኤፍኤፍ በለንደን የተዘረዘረው የጎልድማን ሳችስ አክቲቭቤታ US Large Cap Equity UCITS ETF ነው። ፈንዱ በዩኤስ ውስጥ ከ6.5 ቢሊዮን ዶላር በላይ ንብረት ያለው እና GSAM በዓለም ላይ ትልቁ ባለብዙ ፋክተር ፍትሃዊ ኢቲኤፍ ነው ያለው በዩኤስ ውስጥ የሚገኝ የአውሮፓ ዋነኛ ስሪት ነው። በ GSAM የአለምአቀፍ የችርቻሮ ደንበኛ ንግድ ኃላፊ ኒክ ፊሊፕስ በሰጡት መግለጫ “ገንዘቡ ለችርቻሮ እና ተቋማዊ ደንበኞች ጠቃሚ ይሆናል። ይህ ለአለም አቀፍ የምርት አቅርቦታችን ትልቅ ተጨማሪ ነገር ነው እናም በፍጥነት እያደገ ወደ አውሮፓ የኢትኤፍ ገበያ ለመግባት በጣም ጓጉተናል። GSAM በሴፕቴምበር ላይ በሚቀጥሉት ስድስት ወራት ውስጥ የተለያዩ የኢትፍ ዎችን ለመጀመር ማቀዱን ተናግሯል። ባለፈው ሳምንት ኩባንያው ሶስት ስማርት ቤታ ኢኤፍኤፍዎችን በማስጀመር በስዊስ ልውውጥ ላይ አዲስ አውጪ ሆነ። Koudelka ተጨማሪ የሮቦ-አማካሪዎችን መጀመር በአውሮፓ የኢቲኤፍ ገበያ ዕድገት እንደሚመጣ ይጠብቃል። "በአሜሪካ ውስጥ በሮቦስ አስተዳደር ስር ያሉ ንብረቶች 275 ቢሊዮን ዶላር አለ እና ብዙ በ ETFs ውስጥ አሉ፣ እና ያ በአለም ዙሪያ ይስፋፋል" ብሏል። በአውሮፓ ውስጥ ባለፈው ዓመት መጀመሪያ ላይ የ MiFID II ደንቦችን ማስተዋወቅ በክልሉ ውስጥ ለመጀመሪያ ጊዜ የኢቲኤፍ ንግድን ሪፖርት ማድረግ ያስፈልጋል ። MiFID II ወደ Iive ከሄደ በኋላ የኢኤፍኤፍ ፍሰቶች ጨምረዋል ነገር ግን ፍትዝፓትሪክ ግልጽነትን ለማሻሻል ብዙ እንደሚያስፈልግ ተከራክሯል። "ለአውሮፓ የተጠናከረ ቴፕ ግልፅነትን ለመጨመር እና ስለ የኢቲኤፍ መጠኖች እና በገበያው ላይ ያለውን ፈሳሽ የበለጠ ግልፅ ለማድረግ የጨዋታ ለውጥ ይሆናል" ብለዋል Fitzpatrick። Koudelka አክለውም የስቴት ጎዳና ፍላጎትን ለመጨመር ተጨማሪ መረጃ ለማቅረብ እየፈለገ ነው። "ከግሎባል ገበያዎች ጋር በመተባበር እንደ ኢኤፍኤፍ የሚገዙ ባለሀብቶች አይነት እና ያሉበት ቦታ ያሉ የጥበቃ መረጃዎችን ሪፖርት እያዘጋጀን ነው ፣ ይህም መሪ ትውልድን ለማፍራት ይረዳል" ብለዋል ። ፊትዝፓትሪክ በመቀጠል በሚቀጥለው ዓመት የስቴት ጎዳና የኢትኤፍ አክሲዮኖችን ለመፍጠር ወይም የኢትኤፍ አክሲዮኖችን ለማስመለስ የዋስትናዎች ቅርጫት የሚቀበሉ እና በገበያ ላይ የገንዘብ ፍሰት ለሚሰጡ የተፈቀደላቸው ተሳታፊዎች (ኤፒኤስ) ደረጃውን የጠበቀ ማሽን ሊነበብ የሚችል ማረጋገጫዎችን እንደሚለቀቅ ቀጥሏል። "በሶስት አመት እቅድ ውስጥ ከፍተኛ መዋዕለ ንዋይ እያፈሰስን ነው እናም መላውን የአውሮፓ ገበያ እና ሰፊውን የኢትኤፍ ስነ-ምህዳር ይጠቅማል" ሲል Fitzpatrick አክሏል. "እንዲሁም ኤፒዎችን እና ሰጪዎችን እንደ AP ማረጋገጫ፣ የተጣራ የንብረት ዋጋ ውሂብ፣ የፖርትፎሊዮ ቅንብር ፋይሎች እና የዋጋ አወጣጥ ቅርጫቶች ያሉ ተዛማጅ የኢትኤፍ መረጃዎችን ለማግኘት በባለቤትነት ተቀዳሚ የገበያ ማስተናገጃ ፖርታል ፈንድ አገናኝ ላይ የኤፒ ፖርታልን እናስጀምራለን።" የማርኬቶች ሚዲያ በ2007 የተከፈተው የተራቀቀ፣ ጥልቅ የሆነ ሁሉንም የሴኪውሪቲ ኢንዱስትሪ ዘርፎችን ያካተተ፣ በሕትመት፣ በመስመር ላይ እና በክስተቶች ላይ በተቀናጀ መድረክ ላይ ለማቅረብ ነው።